lunes, 26 de junio de 2017

EL GRAN NEGOCIO DE HIPOTECAR EL MUNDO HASTA EL DÍA DEL JUICIO FINAL ▼ La deuda externa alcanza máximos históricos con 1,9 billones de euros | Economía | EL PAÍS

La deuda externa alcanza máximos históricos con 1,9 billones de euros | Economía | EL PAÍS

La deuda externa alcanza máximos históricos con 1,9 billones de euros

Los pasivos con el extranjero tocan el 170% del PIB, unos niveles cercanos a máximos según los datos del Banco de España

El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, durante su comparecencia ante en la Comisión de Economía del Congreso para presentar el informe Anual del Banco de España.

El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, durante su comparecencia ante en la Comisión de Economía del Congreso para presentar el informe Anual del Banco de España. EFE



La deuda externa de la economía española ha tocado máximos históricos en términos absolutos. El montante total de pasivos brutos con el exterior ha alcanzado en el primer trimestre de 2017 los 1,911 millones de euros, por encima de los 1.868 millones contabilizados en el trimestre anterior y una cifra nunca registrada en la historia de España, según los datos publicados este lunes por el Banco de España.
En relación al Producto Interior Bruto, la deuda ha alcanzado en marzo de 2017 el 170% del PIB, frente al 168% anotado en diciembre de 2016. Incluso con el PIB creciendo, sube algo la deuda en términos relativos. De ahí que en porcentaje del PIB todavía permanezca cerca de los máximos de comienzos de 2015, cuando se dio el récord del 175% del PIB.
El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, destacó la semana pasada en el Congreso su honda preocupación por la marcha de estos indicadores: “Para la economía en su conjunto, el endeudamiento neto exterior sigue siendo muy elevado. Su reducción exige el mantenimiento persistente de superávits exteriores, lo que se vería dificultado en un contexto de contracción de los flujos comerciales internacionales o de eventuales subidas de los tipos de interés”.
Con el déficit público a la baja y el sector privado reduciendo deuda, lo normal sería que el endeudamiento externo disminuyese. Sin embargo, eso no está ocurriendo. Se está desperdiciando el crecimiento para reducir la mayor vulnerabilidad de la economía española.
Tal y como recoge la literatura económica y vivimos durante la crisis soberana, los pasivos como las acciones o la inversión directa no representan un gran problema cuando aumentan, puesto que en el caso de una crisis es el inversor foráneo el que sufre el ajuste de valor. En cambio, si los pasivos que se elevan son deuda, entonces sí que supone un problema muy serio: la deuda sigue siendo exigible aunque se haya perdido capacidad para devolverla. Es más, amplifica los vaivenes financieros porque hay que renovarla y puede no haber inversores dispuestos a arriesgar su dinero, dejando a la economía sufriendo tipos de interés demasiado onerosos o, incluso, al borde del impago.
Aproximadamente la mitad de la deuda española, ya sea pública o privada, está en manos extranjeras, y eso la hace todavía más sensible a las turbulencias. Italia, por ejemplo, presenta unos niveles de endeudamiento más altos que España. Sin embargo, no tiene apenas deuda con el exterior, la refinancia con los ahorros generados internamente y eso le brinda una mayor sostenibilidad a sus pasivos. Pero, lamentablemente, ese no es el caso de España.   
Si se examina la posición inversora neta, es decir se descuenta de la deuda externa los activos que tienen los españoles en el extranjero, la economía española sigue arrojando un guarismo harto elevado: 972.000 millones de euros, el 86,5% del PIB, ligeramente superior al 85,7% observado a cierre de 2016. Esta cota es algo más baja que cuando rozó el 100% del PIB allá por el año 2014, pero sigue en niveles récord. Solo Grecia, Chipre y Portugal nos superan por poco en toda la UE. Y dista mucho del 35% del PIB que la Comisión Europea considera como unos niveles aceptables.

¡BANCOS A LOS BOTES!, GENTES ABSTENERSE ▼ Bancos italianos: Roma ignora las normas europeas | Economía | EL PAÍS

Bancos italianos: Roma ignora las normas europeas | Economía | EL PAÍS

ANÁLISIS

Roma ignora las normas europeas

Al contrario que en el caso del Popular, el Estado italiano se hará cargo de Veneto Banca y Banca Popolare di Vicenza

Sucursal del Veneto Banca en Venecia.

Sucursal del Veneto Banca en Venecia.  REUTERS



Hace 16 días, cuando el Banco Popular fue resuelto (es decir, intervenido por las autoridades europeas) y vendido por un euro al Santander, todo fueron felicitaciones por lo bien que funcionó el mecanismo de la Unión Bancaria. Desde el BCE, al Sistema Único de Supervisión y el Mecanismo Único de Resolución, así como el Eurogrupo, se aplaudieron mutuamente por la rapidez y limpieza del procedimiento. Lamentaron que los accionistas y bonistas del Popular lo hubieran perdido todo, pero, dijeron, estas eran las nuevas reglas de juego: los contribuyentes ya no rescatarían bancos en Europa sino que lo harían los accionistas e inversores. Se desvinculaba así (por fin) el riesgo bancario de la capacidad financiera del Estado al le quebraba la entidad.
Dos semanas después, le ha tocado a Italia afrontar la quiebra de Veneto Banca y Banca Popolare di Vicenza y el panorama ha cambiado. Ya no se aplicarán las mismas reglas que con el Popular: la excusa es que no son bancos en “resolución” sino en “liquidación” (porque su caída no afecta al sistema bancario en su conjunto, aunque tienen 60.000 millones en activos). En Italia no se imponen las normas europeas sino las italianas. Eso supone que el Gobierno de Roma inyectará unos 17.000 millones, aunque algunas autoridades europeas creen que pueden llegar a los 20.000 millones, para evitar que los bonistas senior del Veneto y del Popolare lo pierdan todo. Además, dividirán los activos en un banco bueno y otro malo. El bueno se lo han regalado a Intesa Sanpaolo con salvaguardas, como el pago de las prejubilaciones, para no tener que ampliar capital. Esas protecciones no existieron en el caso del Santander, que sí anunció una ampliación de capital de 7.000 millones para digerir la absorción del Popular y asumió los riesgos futuros que puedan aflorar.
 Tras esta venta, mañana funcionarán los bancos venecianos, pero se abre un negro panorama para los contribuyentes italianos que asumirán la deuda y la morosidad del banco malo, saltándose algunos principios de la UE. A cambio, Roma evitará el enfrentamiento con los bonistas de los bancos, que son pequeños clientes que pudieron comprar esta deuda sin conocer el riesgo. Es una situación muy similar a la de los preferentistas españoles de 2012.
Cinco años después de la crisis bancaria española (cuya factura provisional es de 60.000 millones, según el FROB), Italia toma el mismo doloroso camino como si nada hubiera cambiado en Europa. Tras años de negación del problema, Italia ya no tiene bancos fuertes que puedan comprar sin ayudas. Y pronto llegará Monte Dei Paschi. Por eso, pasa la factura a los contribuyentes, que asumen los problemas de los banqueros. Las flamantes nuevas normas europeas hacen agua precisamente en el país de Mario Draghi, presidente del BCE. La lección es que los Estados ricos se pagan sus rescates bancarios, si quieren. Ahora será más difícil convencer a los alemanes de que apoyen el fondo común de resolución de bancos. La alegría de las autoridades europeas apenas ha durado quince días.

EL GRAN NEGOCIO DE "CAGARSE" EN LA GENTE ▼ Italia destinará hasta 17.000 millones de euros para rescatar dos bancos | Economía | EL PAÍS

Italia destinará hasta 17.000 millones de euros para rescatar dos bancos | Economía | EL PAÍS

Italia destinará hasta 17.000 millones de euros para rescatar dos bancos

El gasto inmediato del Estado será de unos 5.000 millones, según el ministro de Economía

Bancos italianos

Entrada del Veneto Banca, en Venecia (Italia).  REUTERS



El Gobierno italiano celebró este domingo un consejo de ministros de urgencia para aprobar el decreto que dará luz verde a la liquidación de los bancos Popolare di Vicenza y Veneto Banca. Intesa Sanpaolo absorberá ambas entidades, pero el coste de la operación —unos 5.000 millones de euros iniciales con un margen de hasta 17.000 millones— repercutirá en los contribuyentes. Una intervención opuesta a la utilizada para el Banco Popular en España, que ha levantado ya las críticas de oposición y asociaciones de consumidores. Una jugada que puede tener consecuencias políticas para el Gobierno y las futuras aspiraciones de Matteo Renzi.
La Junta Única de Resolución europea ordenó el viernes por la noche liquidar ambas entidades después de que el Banco Central Europeo (BCE) declarase que son inviables o están en camino de serlo. La única oferta era la del banco Intesa Sanpaolo, que aceptaba hacerse cargo de ambos bancos a cambio de un precio simbólico de un euro y unas rígidas condiciones de financiación pública que incluyen la ampliación del fondo de prejubilaciones por un valor de unos 1.200 millones para reestructurar las plantillas de las tres entidades.
De momento, los únicos perjudicados serán los contribuyentes italianos. Porque Intesa Sanpaolo solo se quedará con los activos sanos de las dos entidades fallidas, es decir, unos 20.000 millones de euros en créditos. El resto pasará a formar parte de un banco malo y el Estado deberá financiar con unos 5.200 millones de euros iniciales el rescate como anticipo de caja para Intesa. Sin embargo, tal y como reconoció el ministro de Finanzas, Pier Carlo Padoan, el fondo de garantía disponible llegará hasta los 17.000 millones, una cantidad que los expertos no tienen duda de que terminará alcanzándose cuando comiencen las reclamaciones de los obligacionistas subordinados y se descubra el alcance real del agujero de ambas entidades.
La medida, criticada ya por la oposición y diametralmente opuesta a la utilizada en España con el Popular, fue defendida por el primer ministro, Paolo Gentiloni nada más terminar la reunión. “Esta crisis ha alcanzado niveles que han hecho necesaria esta intervención”. Según el premieritaliano, se ha hecho para evitar una quiebra desordenada. “Era una decisión importante, urgente y necesaria”, insistió. Además, destacó que de este modo se protegerá a los titulares de depósitos y los poseedores de obligaciones sénior.
El pánico a un posible contagio era evidente e Italia ha decidido pagar. Hay líquido destinado a ello y el déficit es relativamente bajo. Pero las consecuencias políticas, con unas decisivas elecciones generales en pocos meses, pueden ser negativas para el partido que gobierna (PD) y su próximo candidato, Matteo Renzi.
El decreto, que se publicó el domingo en el boletín oficial para que las oficinas puedan abrir este lunes, llega después de un complejo proceso de negociación entre Roma, Intesa Sanpaolo y la autoridad europea. La liquidación incluye un plan de reestructuración de la plantilla en los próximos años, que comportaría unos 4.000 despidos y prejubilaciones. Bankitalia deberá ahora nombrar a dos comisarios que tutelen el proceso hasta que Intesa Sanpaolo se haga con el control de las entidades.
La operación obligará a cerrar en torno a 600 sucursales (de las más de 6.000 que sumarán la red de los dos bancos quebrados más las de Intesa) y a una reducción de hasta 4.000 empleos, del total de más de 100.000 que pasa a tener la nueva entidad.
A última hora, la Comisión europea emitió un comunicado en el que dio su visto bueno a “las medidas italianas para facilitar la liquidación” de los dos bancos, “después de un largo periodo de serias dificultades financieras”. La comisaria de Competencia, Margrehe Vestager, añadía que “Italia apoyará la venta de algunas actividades y la transferencia de empleados a Intesa Sanpaolo. Los accionistas y los bonistas junior contribuyen, reduciendo los costes del Estado italiano, mientras que los depositantes quedan protegidos”. Daba así respuesta a las dudas del economista Mario Seminerio, muy crítico con la medida. “Intesa paga un euro por hacerse con los dos bancos y, ni siquiera, realiza ampliación de capital como hizo el Santander. Esperamos que Bruselas lo revise porque, ¿cómo explicarán que esos 5.000 millones no son una ayuda de estado?”, había dicho.
Padoan, visiblemente molesto por las críticas, defendió la medida y su encaje en las normas europeas. “El Gobierno ha utilizado las reglas aprovechando todos los márgenes”. Según el ministro, la intervención no tendrá impacto sobre el endeudamiento estatal y era la única opción viable. “Ante las críticas, me gustaría que alguien me diera una alternativa mejor. La única era la liquidación desordenada, un despiece que habría destruido la capacidad operativa de los bancos. De este modo, ambas entidades, cruciales para las finanzas de las zonas donde operan, podrán seguir funcionando”. La cuestión es a qué precio.
Italia prepara de urgencia un decreto para liquidar dos bancos

El BCE autoriza a Italia para que liquide dos bancos con problemas de solvencia

¡CHE!, SE CAE EL CASTILLO DE NAIPES... OTRA VEZ ▼ Intesa Sanpaolo se blinda en el rescate para evitar sobrecostes o cambios políticos | Economía | EL PAÍS

Intesa Sanpaolo se blinda en el rescate para evitar sobrecostes o cambios políticos | Economía | EL PAÍS

Intesa Sanpaolo se blinda en el rescate para evitar sobrecostes o cambios políticos

El banco italiano formaliza la compra por 1 euro de Banca Popolare di Vicenza y Veneto Banca y advierte de que no asumirá ningún sobrecoste en la operación

Una sede de Intesa Santpaolo en Milán.

Una sede de Intesa Santpaolo en Milán.  REUTERS



Tras el anuncio del Gobierno italiano y la aprobación a última hora de ayer por parte de la Comisión europea, Intesa Sanpaolo ha formalizado hoy la compra de Banca Popolare di Vicenza y Veneto Banca por el precio simbólico de un euro. La entidad ha suscrito un contrato con los liquidadores de los bancos fallidos en el que se quedan fuera de la compra los préstamos morosos, acciones y bonos subordinados. Una operación aparentemente redonda para el comprador que, además, ha anunciado ya el cierre de unas 600 oficinas y el recorte de 3.900 puestos de trabajo. Todo ello sin que pueda haber ni un céntimo de sobrecoste.
Porque Intesa parece no fiarse demasiado del Estado y ya ha anunciado que si se incumple alguna de las cláusulas, el trato salta por los aires. En el acuerdo, la entidad ha incluido un apunte que prevé la nulidad si “el decreto ley no llega a convertirse en ley, o se cambiasen algunos puntos a través de enmiendas que hiciesen más costosa para Intesa la operación”. Algo nada descabellado teniendo en cuenta el rechazo que puede suscitar este decreto entre los ciudadanos y la oposición política, que no entiende cómo el Estado está dispuesto a desembolsar hasta 17.000 millones de euros –la primera inyección a Intesa es de 5.000 millones- para rescatar a dos bancos privados. Todavía más, con la imagen en el retrovisor del rescate privado al Popular, que no ha costado ni un céntimo a los españoles.
En cualquier caso, ha quedado acordado que Intesa se quedará con los préstamos al corriente de pago por importe de 26.100 millones de euros, activos financieros valorados en 8.900 millones y 1.900 millones en activos fiscales. También la deuda senior por importe de 11.800 millones, unos 23.000 millones en depósitos indirectos, alrededor de 900 sucursales en Italia y 60 oficinas en el exterior, además de unos 9.960 empleados en Italia y 880 fuera del país. Una macroperación para la que no pondrá más que un euro y que no requerirá ninguna ampliación de capital, como sucedió en el caso de la compra del Banco Popular por parte del Santander.
Porque la mejor parte para Intesa es que los préstamos morosos, así como la deuda subordinada emitida, además de las acciones y otras "relaciones legales" que el banco no considera funcionales, quedan fuera del acuerdo e irán a parar a un banco malo que creará el Estado en los próximos días. El comprador se congratula por su intervención de este modo. "La intervención de Intesa Sanpaolo permite evitar las graves consecuencias sociales que de otra manera se habrían derivado de la liquidación administrativa obligatoria de los dos bancos".
La intervención, señala Intesa, mantendrá los empleos de los bancos afectados –pese a que ya se han anunciado miles de prejubilaciones, que también pagarán los contribuyentes con otros 1.285 millones de euros para rebajar la edad hasta los 58 años-, los ahorros de unos dos millones de hogares y la actividad de unas 200.000 empresas que reciben apoyo financiero. Las acciones de Intesa Sanpaolo protagonizan los avances de la Bolsa de Milán en las primeras horas de negociación del selectivo FtseMIB, con un repunte del 3,29%.

la imagen del día ► LA TIERRA ARDIENDO

Family is high on Russia’s agenda | MercatorNet | June 26, 2017 | MercatorNet |

Family is high on Russia’s agenda

| MercatorNet | June 26, 2017 | MercatorNet |















Family is high on Russia’s agenda

President Putin explains why.
Shannon Roberts | Jun 26 2017 | comment 1 



Vladimir Putin recently held a meeting about economic issues at the Kremlin in which national demographic policy were reported to be the main items on the agenda.  He argues that "preserving our people and supporting child birth are among the greatest priorities for our work".  Here are some of the more interesting reported excerpts from the Russian president:
 “What makes a country? A country is above all its people. Demography is an integral and in many respects key indicator of the economic and social sector situation and a good measure too of changes taking place in the state and society…
Today, we will have a comprehensive discussion of demographic policy… because what is at stake here is our country’s future and our people’s future…
We have been working actively on demographic issues right from the start of the 2000s. Today, however, we again see a falling birth rate.   The number of births dropped by 68,700 over January-April this year compared with the same period last year. 
…The sharp and catastrophic drop in the birth rate during the Great Patriotic War period led to a drop in the number of births at the start of the 1970s. This generation in turn had fewer children during the difficult years of the 1990s. The less numerous generation born during those years is now just starting to found families.
First, an analysis is currently underway of the maternity capital programme and its future possibilities.
Second, there are discussions on enhancing and improving the effectiveness of the system of support benefits for families with children.
Third, I agree that we need to resolve the problem with ensuring enough daycare nurseries for children under the age of three, just as we did with kindergartens.
We need to propose additional measures regarding housing provision for families with children.
Of course, along with support for the birth rate, we should continue our comprehensive and consistent effort to bring down mortality.
Let me say again that demography is a vital issue that will influence our country’s development for decades to come. We will and can carry out an active policy here and back it up with the necessary resources.
We know that resources are never as great as we would like, and we must allocate them carefully, but we must set and define our priorities too. Preserving our people and supporting child birth are among the greatest priorities for our work.
Let’s begin the discussion.”
Historically Russia's low birth rate has also been caused by a huge number of abortions. According to the UN's World Abortion Policies Chart for 2013, the Russian abortion rate was 37.4 per 1000 women aged between 15-44, the highest rate for countries for which data was available. Yet this is still much lower than the country's historic rates.  
President Putin has chosen to champion conservative family values; perhaps in part because he realises the importance of the contribution the family unit makes to building a strong society.  As a result the Russian Orthodox Church has expanded its influence in Russia.  Yet, will an empowered Church serve God or Putin's agenda as he attempts to make Russia more powerful?  The West must also think about building strong family units as the fabric of a strong society.

MercatorNet

June 26, 2017

Hi there,
There’s lots to read in today’s newsletter: from ultra-modern toilets in the slums of Madagascar (more interesting that it sounds!) to the vital role of philosophy to Vladimir Putin’s plan to raise the Russian birth rate to the secret of the attractiveness of Pope Francis. 
But my main message today is to alert you to the fact that MercatorNet will be in partial holiday mode until the end of July. There will be only three newsletters each week, on Monday, Wednesday and Friday.
Cheers, 


Michael Cook 
Editor 
MERCATORNET



Reinventing mankind’s most essential technology
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A lavatory revolution is beginning in Madagascar
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By Michael Cook
For the head of Communion and Liberation, the Pope has correctly diagnosed the malaise of the modern world
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By Shannon Roberts
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A Muslim defends religious pluralism in the public square.
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